استراتيجية straddle هي استراتيجية خيار تعتمد على شراء كل من Call و طرح الأسهم. لاحظ أن هناك أشكالًا مختلفة من النطاقات ، لكننا سنغطي فقط إستراتيجية الخطوط الأساسية. لبدء Straddle ، سنشتري Call and Put لسهم بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية وسعر التنفيذ. على سبيل المثال ، سنبدأ في Straddle لشركة ABC عن طريق شراء مكالمة بقيمة 20 دولارًا في يونيو بالإضافة إلى وضع بيع بقيمة 20 دولارًا في يونيو.
الآن لماذا نرغب في شراء كل من Call و Put؟ تكون المكالمات عندما تتوقع أن يرتفع السهم ، وتكون عمليات البيع عندما تتوقع أن ينخفض السهم ، أليس كذلك؟
في عالم مثالي ، نود أن نكون قادرين على التنبؤ بوضوح باتجاه السهم. ومع ذلك ، في العالم الحقيقي ، الأمر صعب للغاية. من ناحية أخرى ، من الأسهل نسبيًا التنبؤ بما إذا كان السهم سيتحرك (دون معرفة ما إذا كان التحرك صعودًا أم هبوطًا). تتمثل إحدى طرق التنبؤ بالتقلبات في استخدام المؤشر الفني المسمى بولينجر باندز.
على سبيل المثال ، أنت تعلم أن التقرير السنوي لـ ABC سيصدر هذا الأسبوع ، لكن لا تعرف ما إذا كان سيتجاوز التوقعات أم لا. يمكنك أن تفترض أن سعر السهم سيكون متقلبًا تمامًا ، ولكن نظرًا لأنك لا تعرف الأخبار الواردة في التقرير السنوي ، فلن يكون لديك دليل على الاتجاه الذي سيتحرك فيه السهم. في مثل هذه الحالات ، من الجيد تبني إستراتيجية Straddle.
إذا ارتفع سعر السهم ، فستكون مكالمتك في الطريق الصحيح ، وسيكون وضعك بلا قيمة. إذا انخفض السعر ، فسيكون وضعك في الطريق الصحيح ، وستكون مكالمتك عديمة القيمة. هذا أكثر أمانًا من الشراء إما مجرد Call أو مجرد Put. إذا اشتريت للتو خيارًا من جانب واحد ، وسير السعر في الاتجاه الخاطئ ، فأنت تنظر إلى احتمال خسارة استثمارك المميز بالكامل. في حالة Straddles ، ستكون آمنًا في كلتا الحالتين ، على الرغم من أنك تنفق أكثر في البداية حيث يتعين عليك دفع أقساط كل من Call و Put.
لنلقِ نظرة على مثال عددي:
بالنسبة للسهم XYZ ، فلنتخيل أن سعر السهم الآن عند 63 دولارًا. هناك أخبار تفيد بأن دعوى قضائية ضد XYZ ستنتهي غدًا. بغض النظر عن نتيجة الدعوى ، فأنت تعلم أنه سيكون هناك تقلب. إذا فازوا ، فإن السعر سوف يقفز. إذا خسروا ، سينخفض السعر.
لذلك قررنا بدء إستراتيجية Straddle على سهم XYZ. قررنا شراء مكالمة بقيمة 65 دولارًا و 65 دولارًا على XYZ ، 65 دولارًا هي أقرب سعر إضراب لسعر السهم الحالي البالغ 63 دولارًا. قسط الشراء (وهو $ 2 Out-Of-The-Money) هو 0.75 دولار ، وقسط الشراء (وهو $ 2 In-The-Money) هو 3.00 دولارات. لذا فإن إجمالي استثمارنا الأولي هو مجموع العلاوتين ، وهو 3.75 دولارًا أمريكيًا.
تقديم سريع لمدة يومين. فازت XYZ بالمعركة القانونية! المستثمرون أكثر ثقة في الأسهم والسعر يقفز إلى 72 دولارًا. أصبح الآن استدعاء 65 دولارًا 7 دولارات In-The-Money وقسطه الآن 8.00 دولارات. أصبح الآن وضع 65 دولارًا بعيدًا عن المال وأصبحت علاوته الآن 0.25 دولارًا. إذا أغلقنا كلا المركزين وقمنا ببيع كلا الخيارين ، فسنقوم بالدفع بمبلغ 8.00 دولارات + 0.25 دولار = 8.25 دولارات. هذا ربح 4.50 دولار على استثمارنا الأولي 3.75 دولار!
بالطبع ، كان بإمكاننا شراء خيار Call الأساسي وحققنا ربحًا أكبر. لكننا لم نكن نعرف الاتجاه الذي سيتجه إليه سعر السهم. إذا خسرت XYZ المعركة القانونية ، فقد ينخفض السعر بمقدار 10 دولارات ، مما يجعل مكالمتنا عديمة القيمة ويتسبب في خسارة استثماراتنا بالكامل. استراتيجية Straddle أكثر تحفظًا وستربح سواء ارتفع السهم أو انخفض.
إذا كانت Straddles جيدة جدًا ، فلماذا لا يستخدمها الجميع في كل استثمار؟
يفشل عندما لا يتحرك سعر السهم. إذا كان سعر السهم يحوم حول السعر الأولي ، فلن يكون كل من الشراء والبيع بهذا القدر من In-The-Money. علاوة على ذلك ، كلما اقتربنا من تاريخ انتهاء الصلاحية ، كانت أقساط التأمين أرخص. أقساط الخيار لها قيمة زمنية مرتبطة بها. لذا فإن الخيار الذي تنتهي صلاحيته هذا الشهر سيكون له علاوة أرخص من الخيار بنفس سعر التنفيذ الذي ينتهي العام المقبل.
لذلك في حالة عدم تحرك سعر السهم ، فإن أقساط كل من Call and Put سوف تتلاشى ببطء ، وقد ينتهي بنا الأمر بخسارة نسبة كبيرة من استثماراتنا. خلاصة القول هي: لكي تكون إستراتيجية Straddle مربحة ، يجب أن يكون هناك تقلب وحركة ملحوظة في سعر السهم.
يمكن للمستثمر الأكثر تقدمًا تعديل Straddles لإنشاء العديد من الاختلافات. يمكنهم شراء كميات مختلفة من عمليات الشراء والبيع بأسعار مختلفة للإضراب أو تواريخ انتهاء الصلاحية ، مع تعديل Straddles لتناسب إستراتيجياتهم الفردية وتحملهم للمخاطر.
إذا كنت ترغب في قراءة المزيد من المعلومات حول الخطوط الجانبية واستراتيجيات الخيارات الأخرى ، فتفضل بزيارة http://www.option-trading-guide.com/options_guide.html
ZZZZZZ